Advies: Vendre
Bron: Dierickx Leys
Croissance
Stabilité
Qualité
Valeur
Source: Kering
De onderkant van het luxesegment (Kering) wordt duidelijk zwaarder getroffen door de stijgende rente en de economische groeivertraging dan het hogere segment (LVMH en Hermès). We hadden het bedrijf kwalitatief te hoog ingeschat en verminderen onze inschatting van de kwaliteit met één ster wegens het gebrek aan merksterkte en -loyaliteit. De beslissing van het management om zich ook te richten op de relatief minder rijke consumenten en het aanbod te weinig exclusief te maken blijkt een strategische vergissing. Kering publiceerde een bijzonder zwakke kwartaalupdate. Het bedrijf zal wellicht stevige (marketing-)uitgaven doen om de merken te stutten en eventueel naar een hoger niveau te tillen, maar dat zal ten koste van de marges gaan. Voor betere cijfers is het wachten op economisch beterschap, al kan de nieuwe collectie (van de nieuwe creatief directeur Sabato De Sarno) mogelijk de resultaten wat steunen in de tweede jaarhelft. We bevinden ons momenteel op een tweesprong : als Kering er in slaagt om Gucci terug populair te maken, is een stevig koersherstel mogelijk, maar als dat niet lukt is zelfs de huidige koers nog te hoog. Aangezien onze voorkeur uitgaat naar kwalitatievere bedrijven met minder onzekere perspectieven, verlagen we ons advies naar "verkopen".
Update eerste kwartaal 2024
in mio | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 E |
Omzet | 13.100 | 17.645 | 20.351 | 19.566 | 18.886 |
Operationele winst | 3.298 | 4.797 | 5.395 | 4.643 | 3.577 |
Nettowinst | 2.150 | 3.175 | 3.614 | 2.983 | 2.182 |
Boekwaarde | 94,6 | 107,6 | 114,5 | 124,1 | |
Winst per aandeel | 17,2 | 25,49 | 29,34 | 24,38 | 17,33 |
Koers/winst | 34,6 | 27,7 | 16,2 | 16,4 | 19,0 |
Dividend per aandeel | 8 | 12 | 14 | 14 | 11,38 |
Dividendrendement | 1,35% | 1,70% | 2,94% | 3,51% | 3,45% |
Bron : Bloomberg |
Resultaten 2023
Positieve punten
Negatieve punten
Sterktes :
Zwaktes :
Opportuniteiten :
Bedreigingen :
Date | Koers | Advies |
---|---|---|
28/06/2019 | 494.25 EUR | Kopen |
22/04/2020 | 459.7 EUR | Houden |
15/05/2024 | 330 EUR | Verkopen |
Lectuur in de financiële sector bevat zeer vaak zeer specifieke begrippen. Vanzelfsprekend gebruiken ook onze analisten gespecialiseerde financiële termen in de publicaties. Om u wegwijs te maken in het vakjargon vindt u hier een verklarende woordenlijst van deze financiële begrippen.
Materiële informatiebronnen zijn de publicaties (o.a. persmededelingen) en jaarrekeningen van de bedrijven in kwestie die geanalyseerd worden, analyses en studies van grootbanken en berichtgeving in gespecialiseerde financiële pers.
De studie is gebaseerd op een eigen fundamentele analyse van de betreffende onderneming, rekening houdende met kasstromen, winstevolutie, groei, stabiliteit en kwaliteit van het management. Fundamentele analyse heeft tot doel een inschatting te maken van de huidige intrinsieke waarde van een onderneming en haar meest waarschijnlijke evolutie, binnen de activiteitssector en de geografische zone waarin ze bedrijvig is. Hierbij worden ook de relevante macro-economische factoren in beeld gebracht. De daaruit voortvloeiende aanbevelingen zijn gebaseerd op een langetermijnperspectief. De studie wordt aangepast na de publicatie van de resultaten (per kwartaal of halfjaarlijks) of tussentijds indien er zich belangrijke gebeurtenissen voordoen.
Deze publicatie betreft geen gepersonaliseerde beleggingsaanbeveling. De beleggingsinstrumenten vermeld in deze publicatie zijn niet geschikt voor alle beleggers. Er dient rekening gehouden te worden met de doelstellingen, financiële draagkracht, kennis, ervaring en risicokenmerken van de belegger. Vraag raad aan uw beleggingsadviseur.
Deze studie is uitgewerkt volgens interne en wettelijke richtlijnen i.v.m. onafhankelijk onderzoek, sperperiodes en functiescheidingen.
De bank heeft geen belangen in de vermelde maatschappijen en onderhoudt er geen zakenrelatie mee, maar de bank of haar medewerkers kunnen mogelijk wel een positie aanhouden in vermelde effecten of afgeleide effecten.
Deze aandelenstudie werd niet voorgelegd aan de emittent.
De gegevens in vreemde valuta zijn onderhevig aan fluctuaties van de wisselkoers. Deze kunnen het rendement beïnvloeden.
De vermelde historische resultaten en prognoses zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.
De bevoegde autoriteit is de FSMA.
Overname uit deze publicatie is toegelaten mits bronvermelding.