Advies: Houden
Bron: Dierickx Leys
Groei
Stabiliteit
Kwaliteit
Waardering
Monster Beverage Corporation is een Amerikaanse energiedrankenleverancier met bekende merken in haar productportefeuille zoals ‘Monster Energy’, ‘NOS Energy’, ‘Nalu’ en ‘Burn’. De producten van het bedrijf zijn wereldwijd in 153 landen te verkrijgen. Het bedrijf telt ongeveer 3.529 werknemers, waarvan 2.422 personen tewerkgesteld zijn in een sales of marketing positie. Monster heeft haar hoofdzetel in Californië, VS.
Monster is in essentie actief in de ontwikkeling, de marketing, de verkoop en de distributie van haar merkproducten. De productie van de dranken besteed het bedrijf uit aan derde partijen.
Monster rapporteert haar omzet in 3 operationele divisies:
- ‘Monster Energy Drinks’: bevat de kernproductportefeuille van de groep met als vlaggenschipproduct ‘Monster Energy’ en afgeleide producten (bv. Espresso Monster of Caffé Monster, Reign total body fuel etc.). Het produceren van het eindproduct gebeurt, zoals reeds aangegeven, door externe partijen zoals bottelarijen.
- ‘Strategic Brands’ : Deze divisie bevat de productportefeuille die het bedrijf verwierf naar aanleiding van de strategische deal met Coca-Cola. Concreet nam het bedrijf de energieproducten over van de Coca-Cola Company en bracht ze onder in een aparte divisie. De bekendste merken in deze divisie zijn bijvoorbeeld ‘Burn’ en ‘Nalu’
- ‘Other’: bevat de participatie van dochteronderneming American Fruits & Flavors (gekocht in 2016). Deze divisie verkoopt zowel producten aan onafhankelijke derde partijen, maar doet ook de ontwikkeling en productie van de voornaamste smaakversterkers voor de ‘Monster’ merken.
Bron: Jaarverslag Monster Beverage Corp
Andermaal solide operationele resultaten bij Monster Beverage Corporation gedurende het eerste kwartaal. Het bedrijf kon opnieuw een sterke omzetgroei voorleggen gedreven door zowel prijs- als volumeverhogingen. De operationele winstmarges konden tevens herstellen, wat te danken was aan een verdere normalisering van verschillende inputkosten gekoppeld aan verdere prijsverhogingen in verschillende geografische markten. De kernbusiness van het bedrijf is uitermate rendabel waardoor ook de balans van het bedrijf zeer gezond oogt.
We blijven steevast overtuigd van het management, de operationele strategie en de conservatieve kapitaalallocatie van het bedrijf.
Anderzijds blijven we voorlopig sceptisch ten opzichte van de marktintrede in het alcoholische segment met de recente overname van CANarchy Craft Brewery Collective. Op dit moment zijn de bieractiviteiten echter een marginaal gedeelte van de omzet.
Met de overname van de activa van Vital Pharmaceuticals koopt het bedrijf in essentie een directe concurrent op. Het management blijft echter redelijk op de vlakte op vlak van productstrategie en operationele impact van deze overgenomen entiteit.
Aan de huidige beurskoers noteert het bedrijf aan ongeveer 31 keer de verwachte winst voor 2024 of een peg-ratio van 3.3, wat relatief duur is. Ook op basis van verwachte FCF-yield noteren we op dit moment op 2.9% wat opnieuw een indicatie is dat het aandeel eerder duur is.
Hierdoor blijven we voor Monster Beverage voorlopig op een 'houden' advies.
28/03/2023: aandelensplitsing:
Monster Beverage corp voerde op 28 maart een aandelensplitsing door (2 voor 1). Hierdoor werden de koopzones aangepast.
Fiscaal boekjaar (in Mia) | 2019 | 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 E |
Omzet | 4,20 | 4,60 | 5,54 | 6,31 | 7,14 | 8,01 |
Operationele winst | 1,40 | 1,63 | 1,80 | 1,58 | 1,95 | 2,39 |
Nettowinst | 1,11 | 1,41 | 1,38 | 1,19 | 1,63 | 1,90 |
Boekwaarde per aandeel | 3,89 | 4,89 | 6,20 | 6,73 | 7,90 | 8,80 |
Winst per aandeel | 1,02 | 1,33 | 1,31 | 1,13 | 1,56 | 1,83 |
Koers/Winst | 31 | 35 | 37 | 45 | 37 | 32 |
Dividend | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
Dividendrendement | 0,00% | 0,00% | 0,00% | 0,00% | 0,00% | 0,00% |
Bron: Bloomberg | in USD |
* We kiezen voor de netto-omzet cijfers omdat deze het effect van promoties wegfilteren
Resultaten Q1 2024
Positieve punten
Negatieve punten
Sterktes :
Zwaktes :
Opportuniteiten :
Bedreigingen :
Datum | Koers | Advies |
---|---|---|
10/08/2020 | 41.6 USD | houden |
Lectuur in de financiële sector bevat zeer vaak zeer specifieke begrippen. Vanzelfsprekend gebruiken ook onze analisten gespecialiseerde financiële termen in de publicaties. Om u wegwijs te maken in het vakjargon vindt u hier een verklarende woordenlijst van deze financiële begrippen.
Deze aandelenstudie is een publicatie van Dierickx Leys Private Bank. Ze is opgesteld op basis van zorgvuldig geselecteerde bronnen en eigen onderzoek en volgens degelijke hypotheses, zonder dat de juistheid en volledigheid ervan gegarandeerd kan worden. Ze bevat opinies die op datum van publicatie geldig zijn maar in de toekomst kunnen wijzigen. De bank is niet verantwoordelijk voor enige schade die uit deze adviezen zou voortvloeien.
Materiële informatiebronnen zijn de publicaties (o.a. persmededelingen) en jaarrekeningen van de bedrijven in kwestie die geanalyseerd worden, analyses en studies van grootbanken en berichtgeving in gespecialiseerde financiële pers.
De studie is gebaseerd op een eigen fundamentele analyse van de betreffende onderneming, rekening houdende met kasstromen, winstevolutie, groei, stabiliteit en kwaliteit van het management. Fundamentele analyse heeft tot doel een inschatting te maken van de huidige intrinsieke waarde van een onderneming en haar meest waarschijnlijke evolutie, binnen de activiteitssector en de geografische zone waarin ze bedrijvig is. Hierbij worden ook de relevante macro-economische factoren in beeld gebracht. De daaruit voortvloeiende aanbevelingen zijn gebaseerd op een langetermijnperspectief. De studie wordt aangepast na de publicatie van de resultaten (per kwartaal of halfjaarlijks) of tussentijds indien er zich belangrijke gebeurtenissen voordoen.
Deze publicatie betreft geen gepersonaliseerde beleggingsaanbeveling. De beleggingsinstrumenten vermeld in deze publicatie zijn niet geschikt voor alle beleggers. Er dient rekening gehouden te worden met de doelstellingen, financiële draagkracht, kennis, ervaring en risicokenmerken van de belegger. Vraag raad aan uw beleggingsadviseur.
Deze studie is uitgewerkt volgens interne en wettelijke richtlijnen i.v.m. onafhankelijk onderzoek, sperperiodes en functiescheidingen.
De bank heeft geen belangen in de vermelde maatschappijen en onderhoudt er geen zakenrelatie mee, maar de bank of haar medewerkers kunnen mogelijk wel een positie aanhouden in vermelde effecten of afgeleide effecten.
Deze aandelenstudie werd niet voorgelegd aan de emittent.
De gegevens in vreemde valuta zijn onderhevig aan fluctuaties van de wisselkoers. Deze kunnen het rendement beïnvloeden.
De vermelde historische resultaten en prognoses zijn geen betrouwbare indicator voor toekomstige resultaten.
De bevoegde autoriteit is de FSMA.
De analist en/of nauw met hem/haar gelieerde personen hebben een belang in de vennootschap.
Overname uit deze publicatie is toegelaten mits bronvermelding.